财经作家：黄金的大四浪调整 周期性回落探析！贵金属市场经历着超长周期的牛市和熊市。今年年初，黄金和白银等贵金属经历了快速上涨后开始回落，进入了调整周期。这次调整属于超级上涨周期中的四浪调整。
当前贵金属市场的下跌是由多重因素共同作用的结果，包括能源通胀推升、货币政策收紧预期、美元走强导致持有成本上升，以及流动性压力引发的被动抛售。地缘冲突也对避险逻辑产生了影响。预计这种逻辑将持续数月。
回顾上一轮黄金牛市，从1999年开始，到2011年见顶，历时12年，其间呈现清晰的五浪结构。其中第四浪在2008年因高通胀和高利率出现了约8个月的调整，跌幅约为35%。随后，在美国次贷危机爆发后，美联储通过量化宽松政策注入大量流动性，推动黄金走出第五浪上行，涨幅超过180%。
本轮黄金牛市自2015年末启动，第一浪运行至2020年8月，二浪调整至2022年10月。第三浪持续到2026年1月，目前处于四浪调整阶段。这一轮黄金的四浪调整受到了地缘政治因素的影响。预计今年1月黄金见顶后的调整将持续到8月份前后，下跌空间可能达到30-35%，4000美元以下的黄金价格具有吸引力。
由于美债问题本质上难以解决，随着地缘冲突的影响最终缓和，全球去美元化进程将进一步推进。届时，黄金将进入第五浪上行，幅度不会低于100%。预计2028年前后，金价可能突破8000美元。
白银与黄金走势高度相关，但波动幅度更大。2008年白银四浪调整期间下跌了60%，第五浪上涨超过480%。预计本轮白银下跌目标是高点的60%，指向50美元。第五浪的上涨目标至少为200%，指向150美元以上。
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